最近的一项分析显示，比特币（BTC）已经进入了一个不同寻常的平静期，但有迹象表明波动性即将激增。
根据区块链分析公司Glassnode的最新周报，关键指标表明加密货币市场正在经历一种罕见的均衡，而且这种均衡可能不会持续下去。
报告称：“从历史上看，市场结构的平静期是短暂的，往往先于波动加剧的预期。”。
报告中强调的最有说服力的指标之一是MVRV（市场价值与实现价值）比率。该指标将比特币的当前市场价格与硬币最后一次移动的平均价格进行比较，有效地衡量了所有比特币持有者的平均利润或损失。
报告指出：“在过去的两周里，MVRV比率已经测试了1.72的历史平均值。”。“这一关键水平在历史上标志着宏观牛市与熊市趋势之间的过渡点。”
值得注意的是，MVRV比率高于1表明当前市场价值超过了实现价值，表明普通持有人处于盈利状态。相反，低于1的比率意味着平均持有人处于亏损状态。在围绕比特币现货ETF推出的兴奋之后，目前对1.72水平的测试尤为重要。
Glassnode表示：“这表明投资者的盈利能力基本上已经恢复到均衡状态，ETF推出后的兴奋和繁荣已经完全冷却。”。
报告指出，流入比特币资产的净资本明显降温，投资者只从事边际利润和亏损活动，这加剧了人们的兴趣。Glassnode指出，“89%的日子里，资本流入大于今天，不包括亏损主导的熊市。”
使情况更加复杂的是，短期投资者持有的比特币供应中有很大一部分即将转变为长期持有者，已持有至少155天，这一转变也可能在不久的将来影响市场波动。
Glassnode补充道，在衍生品市场，对永久掉期的猜测已经完全重置。价格与净清算量波动率之比接近2022年2月以来的最高水平，表明交易员对杠杆头寸的兴趣大幅下降。
报告称：“通常，这一指标会在拐点附近恢复到中性水平，例如趋势的延续或逆转回到宏观范围的看跌趋势。”。
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