摩根大通分析师表示，现货以太坊ETF开局艰难，但与比特币在华尔街大肆宣传的首次亮相进行直接比较并不都有帮助。
在7月23日推出后，截至8月，加密货币第二大硬币的九个投资工具累计净流出4.76亿美元。与此同时，该资产的价格从3400美元左右下跌了30%，至2400美元，跌至2月份以来的最低价格。
这家金融巨头的分析师周五在一份报告中写道，与1月份推出的现货比特币ETF相比，这种差异可能“令人震惊”。在比特币现货ETF交易的第一个完整月后，累计净流入已膨胀至54亿美元，使比特币价格多年来首次突破5万美元。
但摩根大通分析师承认，比较以太坊和比特币ETF的表现并不完全公平。该报告描述了流量差异的几个原因，包括比特币作为“价值储存”的公认声誉。由于现货以太坊ETF没有从质押奖励中受益，这些产品也没有反映以太坊的全部价值。
他们写道：“将ETH流量与BTC流量的规模进行比较，有点像将苹果与橘子进行比较”，强调了资产各自的市值、用例和机会成本之间的差异。
与此同时，以太坊现货ETF的推出在某些方面反映了比特币的初始运行。当比较ETF中管理资产（AUM）的价值与每种加密货币的市值时，分析师写道，它们“的表现比最初看起来更符合实际。”
比特币的总价值是以太坊的三倍多，分别为1万亿美元和2800亿美元。当查看每组ETF的第一个完整交易月时，现货比特币ETF的资产管理规模占比特币市值的3%，而以太坊ETF的总市值为2.3%。
以太坊现货ETF的推出标志着加密货币行业的意外胜利，因为美国证券交易委员会（SEC）突然批准了这类产品。自那以后，贝莱德等机构从10亿美元的初始资金流入中受益。
在大多数情况下，Grayscale的以太坊信托基金（ETHE）的资金外流已经笼罩在此类产品的推出之上。自7月23日以来，这只41亿美元的投资工具累计净流出26亿美元，资产持续流失，而其他ETF则试图守住这一底线。
分析人士指出，ETHE的高支出率是资金外流的部分原因。此外，专家们将ETF资金外流的很大一部分归因于交易员利用了该基金相对于其以太坊持有量曾经相当大的折扣的消失。
在过去的五个交易日里，九只现货以太坊ETF中有六只的流量完全消退，在任何一个方向上都保持平稳。与此同时，摩根大通分析师写道，现货比特币ETF的交易量平均是以太坊ETF的六倍。
安德鲁·海沃德编辑
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