Ethena的“合成美元”是否给去中心化金融（DeFi）带来了新的系统性风险？
虽然热衷于避免被贴上稳定币的标签，但在DeFi的一些最大参与者中，USDe的使用越来越多。然而，一些人担心，将USDe视为集中式稳定币会改变其作为抵押资产的风险状况。
一位有影响力的MakerDAO社区成员，被称为“ImperiumPaper”，已经 指向 为Aave和Maker工作的风险顾问之间可能存在利益冲突，他们也与Ethena有关联。情况已经 比较 到“ 代表买卖双方的房地产经纪人 .”
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早期治理 建议 将USDe与Tether的USDT挂钩1:1引发了人们对潜在利益冲突的担忧，特别是考虑到这两种资产在depeg风险方面的对比。
该提案昨天发布在Aave治理论坛上，目前处于“征求意见”阶段，建议“将USDe价格硬编码为与Aave定价提要中的USDT价格相匹配。”
这将取代目前的Chainlink USDe/USD预言机，以避免清算被证明“对清算人来说无利可图，可能会给Aave带来坏账”
然而， 二者都 该提案的合著者，风险管理公司ChaosLabs和LlamaRisk，要么 积极 与之合作或拥有 以前 为Ethena工作。
对该提议的批评归结为Tether（表面上）完全- 支持 通过链下资产，确保能够1:1兑换链下美元。
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另一方面，美元是 支持 通过长期和短期ETH头寸的三角洲中性平衡，暴露于 风险 “持续负融资率” 如果市场情绪转为看跌，可能会发生 .
一个用户 比较 转向“激进的增长计划” 批评 承认不同风险，然后将资产视为具有相同价值，而不是采取适当措施的循环逻辑。
ImperiumPaper也提出了类似的建议 关注点 几天前，有人提议通过Spark将USDS（DAI的更名版本）暴露给USDe和sUSDe。他们还强调了 定时 这样的建议。
最近几个月，MakerDAO社区的大人物一直对Maker持严厉批评态度，在一次收购后出售了他们在治理中的股份 摇摆不定的 品牌重塑 以及 担忧 一位杠杆过高的创始人将该项目的代币MKR置于危险之中。
曲线 有人吗？
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作为回应，Ethena创始人Guy Young 否认 任何冲突，都突显了该项目的风险委员会，该委员会的成立是为了“在产品的持续管理方面提供外部纪律和问责制。”
他还指出了LlamaRisk最近的一个例子 提议 对使用sUSDe作为Aave抵押品采取更严格的措施 ；
周一，Ethena的前增长主管（或“冒险”）Seraphim Czecker 下台了 突然间，他表示公司“正在进入一个不同的增长阶段。”
然而，Ethena没有放缓的迹象。
昨天，杨 援引的 到“Aavethena”（看到Aave上sUSDe和USDe的合并存款飙升至 总计10亿美元 )作为“一个很好的小概念证明”
今天早些时候，a 2025年路线图 有头衔的 汇聚 该报告公布了Ethena进一步与传统金融整合的计划，并“彻底改变DeFi的命运”
Ethena的Terra闪回
在推出时，Ethena的（不要担心）稳定币USDe的高收益率与Terra的UST进行了比较，后者在2022年5月大幅内爆。鉴于这两种资产的风险状况不同，这种比较可能是不公平的，但可以理解的是，在UST倒闭的后果使DeFi陷入深度且持久的熊市后，用户会保持警惕。
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Do Kwon是Terra的UST和LUNA的建筑师，昨天他们之间估计损失了400亿美元， pled 在本周早些时候被引渡到美国后，他没有被指控欺诈。
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