“ 七巨头 ” 中的六家已在本轮财报季公布业绩，为投资者提供了急需的线索，揭示全球最大科技公司在关税影响下的真实处境。
特斯拉 (TSLA.O) 、 Alphabet(GOOGL.O) 、 Meta Platforms(META.O) 、 微软 (MSFT.O) 、 亚马逊 (AMZN.O) 和 苹果 (AAPL.O) 在过去两周陆续公布了财报， 英伟达 (NVDA.O) 成为 “ 七巨头 ” 中唯一尚未发布财报的公司。
财报季来临前，特朗普政府施加的关税措施引发了担忧：企业是否会通过涨价转嫁关税成本，从而抑制消费者与企业支出，进而引发潜在经济衰退？
然而截至目前，财报给华尔街传达的信息只有一个 —— 科技公司和其他人一样，对关税也是一头雾水。 Interactive Brokers （盈透证券）首席策略师 Steve Sosnick 表示：
“ 他们大多数都很难理清关税会如何影响自身，部分原因是这个问题本身还在不断变化。他们根本不知道最终会如何收场。 ”
在所有公司中，苹果提供了最清晰的关税影响指引。 CEO 蒂姆 · 库克在周四的财报电话会议上表示， 公司预计本季度（ 6 月季度）将因关税而承受 9 亿美元的损失 。
与此同时，另一家面向消费者的大品牌亚马逊则表示，正在密切监控关税的影响，并 “ 尽一切努力，在符合经济合理性的前提下尽可能为客户保持低价 ” 。
特斯拉则拒绝提供第二季度的业绩指引，理由是正在评估 “ 全球贸易政策变化对汽车与能源供应链的影响 ” 。
“ 七巨头 ” 中的其他公司对关税话题则大多保持沉默。 Alphabet 、 Meta 和微软在财报中虽提到宏观不确定性，但总体给出的业绩指引优于预期。
不过，有一个趋势正在显现： 广告支出正出现放缓 。 Alphabet 和 Meta 发现，亚洲的广告客户开始削减预算 —— 这与特朗普政府取消 “ 小额豁免（ de minimis exemption ） ” 直接相关。此前该政策允许价格较低的进口商品免于征收关税进入美国。
尽管广告业务前景不再强劲，软件依然是科技投资者的避风港。企业仍在持续投入 AI 驱动的软件产品，期望能在未来降低成本、提升效率。
Sosnick 指出： “ 现实商品适用关税很清楚。 但对于服务业他们所面临的关税风险就低得多。 ”
总体来看，投资者可以暂时松口气，科技巨头的基本盘仍算稳固。但随着贸易政策持续变化，不确定性将长期伴随左右。
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