关键要点
以太坊目前维持在 4,500 美元左右。ETH/BTC 比率下跌 3.7%，跌幅 0.04。但突破这一水平可能会成为山寨币季的导火索。
加密货币市场正在进入决定性的一周。
比特币[BTC] 周中下跌 0.42%，略显疲软，而 以太坊[ETH] 遭受了更严重的打击，下滑 从开盘价 4,800 美元上涨 4.5%，出现 8 月份第一条红色周线。
在主导地位方面，BTC.D 反弹 57%，而 ETH.D 下跌 3.5%。市场结构显然正在发生变化。
但真正的问题是，接下来哪个支柱（BTC 的强势或 ETH 主导的轮动）将占据主导地位。
ETH/BTC 预示着下一轮市场轮动
自 2022 年第三季度以来，ETH/BTC 首次承受方向性压力。
当时，该货币对暴涨近40%，至0.07，而BTC.D则下跌7点，至38%。这一走势带动山寨币季度指数上涨至98点。 标记 随着资本大量涌入山寨币，出现了全面轮换。
相比之下，2024 年 12 月的设定却失败了。尽管指数一度触及 88 点，但 ETH/BTC 比率却跌破 0.04，跌至五年来的最低点 0.017，表明在整个上涨行情中，资金流向始终偏向比特币。
不过，自 6 月下旬以来，ETH/BTC 已经翻了一番，不断走高。
事实上，该货币对目前正在测试 0.04 的阻力位，这是自 2021 年以来首次垂直移动。与此同时，山寨币季节指数已攀升至 61，暗示此轮上涨是由山寨币驱动的，而不是像 12 月那样受 BTC 溢出效应的影响。
现在的关键问题是，ETH/BTC 比率彻底突破 0.04 是否会引发山寨币的全面轮换，就像我们在 2022 年周期中看到的 [激增] 一样？
以太坊在市场波动中表现出相对强势
尽管每周都有回调，但以太坊仍表现出看涨的韧性。
即使下跌了4%，ETH仍比其每周4,300美元的基点高出6%，这表明多头可能正在筑底。连续ETF 流入 正在向好的方向发展，强化了 AMBCrypto 的看涨论点。
另一方面，比特币已连续三周从 12.4 万美元的高位回落，每周收盘均走低，这意味着 BTC 尚未触底，为更深层次的回调留下了空间。
由于关键的技术分歧，以太坊仍然坚定地处于看涨区域。
虽然 ETH 最近的周度回调似乎是一种健康的重置——淘汰弱势群体并冷却过热的 衍生品， 相比之下，比特币的下跌反映出市场的犹豫不决。
在此背景下，以太坊多头可能正在为 ETH/BTC 比率突破 0.04 做好准备。
随着山寨币季节指数同步上涨，迹象表明山寨币季节即将全面到来。
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