关键要点
为什么山寨币的未平仓合约会急剧下降？
由于币安稳定币交易量跌破关键的 1500 亿美元水平，山寨币未平仓合约下降了 80 亿美元。
比特币 (BTC) 是否正在走强而山寨币却举步维艰？
是的，随着大量清算和稳定币市场变化，交易员纷纷放弃风险较高的山寨币，BTC 的主导地位正在上升。
币安的 稳定币 贸易额已回落至1500亿美元。
这正是 山寨币 市场遭受重创，未平仓合约蒸发 80 亿美元。与此同时，Circle 的 USDC [美元] 正在取得进展 泰达币 [USDT] ，增加了故事的紧张感。
山寨币势头的转变
币安上的稳定币对交易量 倒退 至 1500 亿美元，低于 2025 年 7 月的 2030 亿美元峰值。
模式表明，当交易量超过这个阈值时， 以太坊[ETH] 更广泛的山寨币市场往往会受益。一旦交易量跌破该线，表现就会减弱。
与此同时，USDC 的占比从年初的 5% 增长至 13.58%，而 USDT 的占比则从 69.2% 下滑至 63% 左右。
FDUSD 目前占比 23.3%。竞争日益激烈，稳定币的流通量日益影响着山寨币的流动性和价格走势。
山寨币遭受更严重打击
山寨币未平仓合约 掉落 80亿美元，损失是 比特币的[BTC] 减少了 15 亿美元。这种萎缩意味着山寨币的回撤速度比 BTC 快得多。
由于山寨币交易者承受了清算的冲击，比特币与其他市场资产之间的差距缩小。这表明，与比特币的相对稳定性相比，人们对高风险资产的信心有所减弱。
但 BTC 正在重新站稳脚跟
截至发稿时，BTC 主导地位升至 58.56%，表明 稳步攀升 较月中低点接近 57%。
尽管山寨币季度指数维持在68的高位，明显表明两者之间存在脱节，但比特币的反弹依然出现。交易员看好比特币的相对强势，而山寨币则面临更为剧烈的平仓。
随着主导地位的攀升以及山寨币未平仓合约减少80亿美元，风险偏好重新转向比特币。这使得山寨币在短期内面临更大的风险。
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