摩根大通对美元的预测表明，未来几个月美元将逐步走弱，而非突然崩溃。该行预计，到年底美元兑主要货币将再下跌几个百分点，且风险偏向下行。摩根大通认为，推动美元下跌的因素包括贸易政策的不确定性、关税的推出，以及对国会可能大幅增加预算赤字的立法的财政担忧。
尽管美元引发危机的担忧，但该公司的分析表明，美元贬值代表着一次重大调整，而非生存威胁。截至本文撰写时，美元仍占外汇储备的60%，并占SWIFT结算的85%，即使美元持续疲软，这仍维护了其储备货币地位。
摩根大通对美元的预测以及对美元下跌驱动因素和危机的洞察
为什么预测显示会逐渐下降
摩根大通对今年剩余时间美元走势的展望 预计美元兑主要货币将继续走弱。今年迄今为止，美元兑其他所有主要货币均出现贬值，其背后有多重因素。
贸易政策的不确定性和关税的推出是部分原因，但投资者目前也对美国的财政前景感到担忧。市场面临的风险在于，美国政策制定者可能会重蹈保护主义、央行独立性缺失以及普遍忽视宏观经济稳定性的覆辙。
历史上，美元在1970年至1980年、1985年至1992年以及2002年至2008年期间持续走弱，导致美元在5至10年内贬值约40%。近70%的受访投资者认为美元目前估值过高，净61%的投资者（占比为2006年以来的最高水平）预计美元将继续贬值。
网络效应防止全面危机
尽管美元目前疲软，但根据摩根大通的分析，全面爆发危机的可能性仍然不大。美元占外汇储备的60%，国际债务的65%，以及SWIFT贸易融资结算的近85%。相比之下，使用率第二高的欧元仅占SWIFT结算的6%。
网络效应在这里非常强大，转向新的国际贸易和融资媒介可能不会很快实现。美国仍然拥有世界上最大、最稳定的经济体，以及最深厚、流动性最强的金融市场。
追踪货币市场压力
摩根大通追踪股票、债券和美元同时贬值的交易日百分比，以评估政策制定者是否正在失去市场信任。过去三年，美国资产约有7.5%的交易日同时出现此类下跌。而2025年至今，只有5%的交易日出现此类同时下跌。
摩根大通的预测表明，投资者仍有时间通过多元化策略来减轻影响。该公司专注于欧元、日元以及黄金作为替代储备资产。该行的2025年长期资本市场假设表明，未来10-15年，美元贬值将使欧洲和日本股票投资的总回报率每年增加1%-2%。
美元下跌意味着衰落时代的风险上升，而非突然崩溃。分析认为，美元下跌的背后是适度的贬值，美元作为世界储备货币的地位不会突然消失。
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