股市展望：华尔街创纪录的高点背后可能隐藏着脆弱的基础
- 2025年10月8日
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- 18:05
华尔街的情绪十分高涨，但越来越多的分析师表示，这种庆祝可能不会持续太久。
在人工智能的热情和货币政策更加宽松的希望的推动下，股市已攀升至历史新高，但一些策略师现在认为这种乐观情绪是一种警告，而不是一种力量。
花旗策略师克里斯·蒙塔古 (Chris Montagu) 表示，小型股已成为投机者的新游乐场。他表示，罗素2000指数看涨押注的激增表明，投资者正在不顾风险地追逐回报，并称市场“在自身的兴奋之下变得脆弱”。
创纪录水平之下风险仍在上升
尽管纳斯达克100指数自4月份以来已上涨约46%，但蒙塔古认为，如此强劲的上涨速度几乎没有任何失误的余地。花旗专有的莱夫科维奇指数追踪投资者仓位和情绪，目前正处于该行所谓的“深度兴奋”区域——从历史上看，这一阶段通常预示着股市表现疲软。
同样的情况也在其他地方上演。高盛和巴克莱均报告称，客户信心接近多年来的最高点，他们警告称，这表明投资者可能过于自信了。
DataTrek Research 指出，标普 500 指数的市盈率约为 25 倍，这一水平假设明年利润增长率达到 13%，后年达到 10%。该公司表示：“这样的估值无法承受任何失望。”
过于相信少数几个名字
市场资深人士也对本轮反弹的集中程度感到不安。On Course Consulting 的 Michaella Gallina 表示，看似多元化的指数实际上被少数几家大型科技公司主导。“如果人工智能热情降温，整个市场都可能受到影响，”她警告说。
Longview Economics首席策略师Chris Watling将当前形势描述为“泡沫和投机”，并指出创纪录的看涨期权买盘已经剥夺了下行保护。在他看来，目前的局面类似于过去大幅回调前的情况。
下一章之前的暂停
不过，沃特林并没有预测市场会崩盘。相反，他预计市场会出现短期回调——幅度足以重置估值，但不足以扰乱更广泛的牛市周期。“暂时退出或许是最明智的做法，”他说道。“当价格更合理时，你随时可以重新入场。”
目前，美国股指继续徘徊在历史高点附近。然而，随着乐观情绪达到极致，即使是多头也认同一件事：每一次反弹最终都会考验投资者的信心。
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发布者：币下载 转转请注明出处：https://www.baidudian.cn/307811.html
