比特币（比特币）本周早些时候创下126,000美元附近的历史新高，目前维持在121,000美元至123,000美元的窄幅区间内。但市场需求依然强劲，美国现货比特币ETF连续第八天实现净流入，仅一个交易日就增加了4.41亿美元。
过去一周，ETF 净流入累计已攀升数十亿美元，推动总 比特币ETF 资产规模逼近 1600 亿美元。这笔稳定的资金如今已成为养老基金、RIA 和资产管理公司的固定资产，其吸收的 BTC 数量持续超过矿工创造的数量，从而收紧了自由流通量，并抑制了更深层次的回调。
这一设置强化了比特币作为投资组合多元化和通胀对冲工具的不断发展的作用，特别是在美元波动和宏观不确定性持续存在的情况下。
技术层面看比特币（BTC）支撑位在 11.7 万美元，上限在 12.5 万美元至 12.6 万美元之间
在飙升至新高之后，BTC 正在横向盘整中消化涨幅。125,000-126,000 美元仍然是近期的上限；如果每日收盘价决定性地高于该区域，可能会释放出 128,000-130,000 美元的势头，并延长价格发现。
下行方面，117,000 美元正在形成首个关键支撑位，这与沉重的成本基础集群和先前的突破结构相一致。进一步下跌可能探及 50 日移动均线附近的 114,000 美元，趋势买家可能会在此重新入场。
动量指标呈现中性至建构态势（RSI位于中区，MACD趋于平缓），与上涨均线上方的健康盘整走势一致。交易员正在关注以下方面：
- 现货市场强势超越衍生品（更清洁的进展）。
- ETF 流入保持正值（支撑下跌）。
- 交易量扩大，区间突破 126,000 美元（看涨确认）。
稀缺性与机构流动性的结合
比特币减半后每天发行 450 枚 BTC，这与通过 ETF 准时到账的机构需求相冲突，造成了结构性供应短缺。年初至今，机构增持速度已远超新增供应量数倍，从历史上看，这种动态往往预示着趋势的延续。
再加上美元贬值的论调、持续的通货膨胀、不断上升的债务、政策的模糊性，以及像 BTC 黄金依然受到青睐。
随着净流入的反复和宏观顺风的完好，第四季度突破 130,000 美元的区间看起来越来越有可能，前提是 117,000 美元在下跌时能够守住，而 125,000-126,000 美元在大宗交易推动下能够下跌。
封面图片来自 ChatGPT，BTCUSD 图表来自 Tradingview
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