截至 2025 年 9 月，美国通胀率已降至 3.0%，受消费者物价指数 (CPI) 月度上涨 0.3% 和核心 CPI 涨幅低于预期的 0.2% 的推动。
宏观经济转型：从通胀到宽松
美联储转向降息反映了货币政策的更广泛转变。在多年应对顽固通胀之后，美联储目前正在进行一项微妙的平衡：既要支持已显露出疲软迹象的劳动力市场，又要避免可能再次引发物价压力的过度宽松政策。
比特币在这种环境下的表现具有历史意义。根据其研究，在2020年疫情引发的降息期间，比特币最初下跌，但后来随着流动性涌入风险资产而飙升。
比特币的定位：流动性、杠杆和机构流入
加密货币市场已为这一转变做好了准备。据数据显示，比特币衍生品的未平仓合约已达到 376.3 亿美元，交易员在 10 月美联储会议召开前建仓杠杆多头。
从历史上看，比特币在美联储宽松周期中表现优异。例如，正如《福布斯》指出的那样，在2020年至2021年期间，随着美联储扩大资产负债表并大幅降息，比特币的价格上涨了300%以上。如今，同样的逻辑依然适用。Coinotag观察到，较低的利率降低了持有比特币等无收益资产的机会成本，而美元走弱则提振了国际投资者的需求。
风险和不确定性
任何投资都存在风险。据《斯克里普斯新闻》报道，近期政府关门扰乱了通胀数据收集，美联储的决策因此蒙上阴影，导致决策者无法全面了解价格趋势。这种不确定性可能导致政策突然转变，从而给比特币带来波动。此外，IndexBox 表示，加密衍生品的杠杆头寸虽然可以放大收益，但也增加了市场突然波动时出现大规模清算的风险。
另一个令人担忧的问题是美联储内部的分歧。鸽派官员主张进一步降息以支持劳动力市场，而鹰派官员则警告不要过度宽松；正如 Coinotag 报道的那样，这种紧张局势可能导致政策路径碎片化，使比特币的长期走势更加复杂。
战略购买机会？
对于投资者而言，考量取决于时机和风险承受能力。受债券收益率下降、机构资金流入和美联储鸽派政策的支撑，比特币目前的定位表明，市场环境有利于增持。然而，政策不确定性和杠杆驱动的波动性风险不容忽视。
一种战略性方法可能是采用美元成本平均法投资比特币ETF或期权策略，以对冲短期波动，同时利用更广泛的宽松周期。鉴于美联储预期的降息以及比特币在类似时期的历史表现，“战略性买入”的理由令人信服，但并非没有限制。
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